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资本中介业务促消费金融ABS降低发行门槛_dxb.120ask.com

日期:2018-4-14(原创文章,禁止转载)

在经济结构调整的大背景下,消费成为经济增长的新动力。有机构统计认为,到2020年,包含房贷在内的整个广义消费金融行业存量规模将接近40万亿元,而第三方消费金融公司的整体体量将达到接近4万亿元水平,未来资产证券化(ABS)将成为第三方消费金融公司发展的利器。

纵观国内资产证券化市场,从2005年发展至今,仍然面临诸多难题,包括征信体系不完善,整个资产证券化市场缺乏精细化风险管理;资产评估非标准化,缺乏完善的定价机制,资产证券化交易市场缺乏流动性、不能反映真实的资产状况,不良资产催收体系不完善等。业内人士普遍认为,包括发行、定价、交易等环节,独立的第三方资产证券化服务商在ABS链条中扮演着非常重要的角色。然而,专业的服务商在国内依然缺失。

门槛有望降低

金融改革渐入深水区,资产证券化成为拓展直接融资的重要渠道,其参与主体越来越多元化。

近日,厦门国金和京东金融先后发布ABS云平台,剑指数万亿元级ABS蓝海。前者是前银行业干将扎堆的区域金融资产交易所背景,后者是国内第一梯队的金融科技公司。

ABS云平台一整套业务体系将赋能券商、信托、基金子公司、评级、会计师事务所等中介机构,促进ABS产品发行效率、提升服务标准,以及降低服务成本。京东金融结构金融部负责人郝延山说。

目前,市场上的消费金融服务企业ABS发行门槛普遍较高,因为要支付高昂的中介费用,通常手术治疗癫痫病的注意点有哪些是5亿元以上的发行量才可以摊薄发行成本,并且发行定价没有统一的标准。那些处于成长期的消费金融服务企业,往往很难通老年癫痫病的病因过资产证券化的方式获得融资。另外,机构投资者对于消费金融资产难以把控风险,看不准、不敢投成为他们的无奈选择。所以,这江苏治羊角风专科医院些消费金融服务公司的资金来源往往依赖于成本较高的私募融资,甚至是P2P渠道,即便是行业的佼佼者,融资成本也集中在9%至11%之间。

郝延山认为,资本中介业务良性循环。

尝试夹层基金模式

值得一提的是,在ABS云平台体系中尝试了夹层基金投资模式,它有望激活资产证券化交易市场多层次投资需求,撬动ABS交易市场流动性。

据悉,京东金融将投入20亿元资本金注入到资产证券化业务中。同时,将联合外部投资机构参合作成立夹层基金,夹层基金将先于优先级投资者承担风险。在ABS产品的投后管理上,一旦发生风险事件,京东金融将通过整合自身资源,以及借助产业链合作伙伴的力量,对风险资产进行有效的管理和处置。

在ABS发行阶段,让夹层基金介入其中,能够帮助中介机构优化ABS的产品结构设计,同时匹配适当的风险收益,撬动和满足更多元化的投资者需求。郝延山称,用自有资金来撬动新兴金融行业内的增量资产,对底层资产从生成环节就做了全流程的风险把控,运用大数据分析优势,让全流程智能系统对每一笔入池资产均进行风险洞察,并确保资金全部通过SPV(特殊目的机构)运作,实现真正的破产隔离,之后我们将进行投后检查,对存续期的ABS资产进行实时监控,向投资人癫痫临床表现有哪些提供实时的信息披露,确保公司运作、资产运作真实透明。

业内人士认为,资产证券化的下一步将走向商业模式升级和多维度的联动,市场上将出现更多的参与者,用投行的思维方式开展新型的资管业务,带动整个ABS市场的流动性,激活不同风险偏好的投资者多元化配置需场的活跃度和流动性,提升金融资源配置效率。记者 殷鹏

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